“gran capitalización” y “crecimiento”

“Una de las formas de acertar al elegir un fondo de inversión es identificar qué parte del mercado en el que invierte tiene mejores expectativas. Por ejemplo, en la Bolsa española los gestores que a principios de la década se fijaron en las pequeñas compañías en general y en los sectores inmobiliario y construcción en particular superaron por goleada a los que invirtieron en grandes valores y dieron a inmobiliarias y constructoras el reducido peso que marcaba el índice de referencia.

Pero éste es año de cambios. Los grandes valores van tomando el relevo, las estrellas del pasado pierden glamour (inmobiliarias, constructoras, chicharros, etc.) y se tiende a estilos de gestión que priman el «crecimiento» frente al «valor». Más allá de nuestras fronteras ocurre lo mismo. Las empresas de tecnología y las telecomunicaciones, que permanecían adormecidas desde la ruptura de la burbuja tecnológica, atraen de nuevo a los inversores. Las compañías de gran capitalización y, sobre todo, las de «crecimiento», se sitúan poco a poco a la cabeza de la clasificación por rentabilidad.

En fin, una nueva lección para esa gran mayoría de asesores y gestores de carteras que siguen pensando que elegir fondos es tan fácil como coger el mejor de años anteriores, sin necesidad de hacer un análisis de donde invierte el fondo, cuál es la composición de su cartera, cómo le afecta el escenario de mercado, quién es el gestor y cuál es su estilo de gestión. Pero, claro, eso cuesta trabajo y, habiendo rankings, ¿para que perder el tiempo en detalles sin importancia?”

 

Víctor Alvargonzález es consejero delegado de PROFIM, Análisis y Selección de Fondos

Fuente: El Mundo, vía Reggio

¿crisis de liquidez?

“Puede parecer chocante y un tanto provocador que, en un momento de preocupación general por la llamada crisis de liquidez, este artículo empiece diciendo abiertamente que la crisis que han vivido este verano los mercados de crédito, y que tan negativamente sigue pesando en el ambiente general de la inversión, es debida al exceso de liquidez.

Este exceso habría dado lugar, primero, a una mala asignación de recursos, algo que suele ser habitual cuando se dispone de dinero en exceso, y luego, ante la evidencia de esa mala asignación, a una reacción de culpa colectiva en el sector bancario, cuyo punto álgido tuvo lugar a mediados de agosto, cuando los mercados de financiación interbancaria literalmente se paralizaron, al negarse los bancos que tenían dinero a prestarlo a aquellos que no lo tenían. Esta situación se volvió a repetir a mediados de septiembre tras conocerse los problemas de Northern Rock.

Al trascender al público esta anómala situación, es lógico que haya cundido una alarma general, ya que lo normal es pensar que las cosas deben estar muy mal para que los bancos no se presten unos a otros. Es fácil entender que la inquietud haya llegado a suscitar rumores que ponían en duda la solvencia de algunas entidades bancarias de primera línea, incluidas algunas españolas. Pero, ¿hay realmente una crisis? Y si la hay, ¿es de liquidez? Nuestra respuesta es clara : no hay en absoluto una crisis de liquidez y la crisis que ha habido este verano era completamente esperable y necesaria en los mercados en los que se ha producido.

Con el dinero abundante, algunos segmentos del sistema financiero, sobre todo, pero no sólo, en los mercados norteamericanos, se dedicaron a facilitar dinero a destinatarios que no debían recibirlo, pues no tenían solvencia ni proyectos de inversión mínimamente viables.

La crisis de este verano ha acabado con esas prácticas, esperemos que definitivamente, y era necesario que se pusiera término a éstas para que la economía siga creciendo sin riesgos. Ése es el perímetro de la llamada crisis de crédito y a ese limitado y acotado perímetro debería quedar limitada.

Es también cierto que en otros mercados, como el inmobiliario, ha habido excesos que deberán también corregirse. Pero deducir de ahí una catástrofe económica y financiera general, o un cambio de ciclo económico a nivel global, como algunos analistas han querido ver, nos parece exagerado e incorrecto.

Más bien pensamos que la crisis vivida era necesaria, era conveniente, y va a tener como efecto el que la liquidez, que sigue siendo abundante, se canalice de forma eficiente hacia proyectos e inversiones que, de verdad, tengan utilidad y ayuden al crecimiento y a la mejora de la calidad de vida de todos.”

 

Juan Carlos Ureta. Presidente de Renta 4.

Fuente: La Vanguardia, vía Reggio

Parte de los pensionistas tendrán una ayuda de 350 € para el alquiler

EL PERIÓDICO
MADRID

Los pensionistas que perciben una prestación no contributiva recibirán una ayuda anual de 350 euros para pagar el alquiler de sus viviendas. Así lo decidió ayer el Consejo de Ministros y lo plasmó en un real decreto cuyo contenido estará incluido en la ley de Presupuestos Generales del Estado del 2008. El Gobierno espera que la medida esté en vigor antes de que finalice el año.

La nueva norma establece los requisitos para el reconocimiento, tramitación y pago de esta ayuda que será abonada por el Estado. Los beneficiarios deberán acreditar que carecen de vivienda en propiedad, que son arrendadores de una casa en la fecha de solicitud de la ayuda, que no tienen relación de parentesco hasta el tercer grado con el propietario de la casa alquilada y demostrar que ésta es su residencia habitual.

Serán las comunidades autónomas las encargadas de resolver los expedientes de solicitud ya que el pensionista deberá dirigirse a ellas para la tramitación de la subvención. Las peticiones se resolverán en un plazo no superior a tres meses.

Es difícil concretar a cuántos pensionistas beneficiará la medida porque Trabajo desconoce el número de ellos que vive en alquiler. En España hay algo más de 470.000 perceptores de pensiones no contributivas de jubilación o invalidez.
Pero esta medida tiene gran importancia para este colectivo, ya que los precios del alquiler se encarecieron una media del 4,4% en los últimos 12 meses, según los datos de septiembre del Instituto Nacional de Estadística.

 

DEMASIADO RESTRICTIVO

El sindicato USO denunció ayer el excesivo carácter restrictivo de la medida. A su juicio, sería mejor aumentar las prestaciones que perciben estos pensionistas, unos 320 euros al mes.

La vicepresidenta del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, aseguró que esta actuación viene avalada por el Consejo Estatal de Personas Mayores y por el Consejo Nacional de Discapacidad y que servirá para mejorar “la calidad de vida de estos pensionistas”. Según los cálculos del Gobierno, el 80% de los que perciben prestaciones no contributivas son mujeres.

Esta medida viene a complementar las ayudas establecidas en el plan de vivienda vigente y en el recién aprobado para la emancipación y fomento del alquiler. En este último se establece el pago de 210 euros al mes durante cuatro años a los jóvenes de entre 22 y 30 años cuyas rentas no superen los 22.000 euros anuales, además de 600 euros para la fianza y la concesión de avales. Además, los arrendatarios tendrán desgravaciones variables en sus rentas y se se apoyará a los propietarios de casas en alquiler y a los promotores inmobiliarios.

fiscalidad del ahorro

Propuestas electorales en materia fiscal de Rajoy, publicado en Expansión:

 

¿Hará el PP cambios en la fiscalidad del ahorro?
Sí. Creo que las reformas fiscales deben tener tres ejes: competitividad, ahorro y la atención a las familias. Por tanto, cambiaremos la fiscalidad del ahorro; será uno de los principios que inspiren algunos de los cambios.

 

¿La idea es que todas las fórmulas de ahorro tributen al 15%, como ocurre ahora con los pagos a la vivienda?
Bueno, ese es uno de los temas que estamos estudiando. Si usted puede deducir un 15% porque ahorra para vivienda, ¿por qué no va a deducir porque ahorra para otra cosa distinta?

 

En cuanto al IRPF, el PP dijo que dejaría el tipo máximo por debajo del 40%… ¿Hasta dónde llegará?
Por debajo del 40%. Y lo hemos demostrado, y eso nos da cierta autoridad moral para poder hacer esta promesa y saber que se va a cumplir: el máximo era del 56% y lo reducimos al 45%, que no es un tema menor.

 

¿Podemos dar por hecho que eliminará Patrimonio?
Yo suprimiré el Impuesto de Patrimonio que sólo existe en dos países de la UE, además de España. Es un impuesto que no ha nacido para esto.

 

¿Y Transmisiones Patrimoniales?
Creo que se puede bajar. Lo deciden las autonomías.

la hipoteca inversa

Que el aumento de la longevidad combinada con la reducción del número de nacimientos está provocando, mediante el consecuente envejecimiento, un notable cambio sociológico en España no es ningún secreto. A partir de esa situación, se va conformando progresivamente un grupo social que presenta una serie de características y demandas específicas.

Así, los mayores de 65 años, al elevarse su tamaño como colectivo, llevan tiempo creando o potenciando indirectamente sectores económicos tales como la sanidad o el turismo. Por ello, como es lógico, desde estos ámbitos se trata de satisfacer sus peticiones y preferencias. Sin embargo, aún hay muchas otras áreas de actividad que no han podido o no han sabido reaccionar a las posibilidades financieras que ofrece este filón.

Las cajas se adaptan a la Tercera Edad

Este era el caso, hasta hace muy poco, de los bancos españoles, que tímidamente parece que comienzan a revertir este déficit. Por su parte, las cajas de ahorro sí que llevan tiempo adaptando sus productos a la Tercera Edad, con hipotecas inversas u otro tipo de préstamos específicos, entre otras herramientas.

Pues bien, para algunos bancos no han pasado desapercibidos factores como que muchos mayores tienen una vivienda en propiedad, además de que una parte considerable de ellos no consigue los ingresos suficientes de sus pensiones -la principal fuente económica para el 80 por ciento de los ancianos, según datos de la Seguridad Social- para llegar a fin de mes. Asimismo, en base a las estadísticas que maneja BBVA, las personas con más de 65 años contratan de media más productos que el promedio del resto del mercado: 5,45 frente a 4,32.

Los bancos se tiran a la piscina

1. La renta vitalicia

Así las cosas, por ahora, sólo el Sabadell y el banco vasco se han atrevido a romper el hielo. El catalán fue el primero, al plantear una renta vitalicia a cambio de la venta del piso al banco por parte del cliente. Éste puede optar por permanecer en ella, en cuyo caso debe pagar un alquiler; o bien, por vivir en otro lugar -por su cuenta, con los hijos, etc-, recibiendo entonces un 30 por ciento más en la renta que le concede la entidad y un extra en concepto de gastos de traslado. La iniciativa, que lleva seis meses en funcionamiento, implica una importante ventaja fiscal y tiene adjunto un seguro especial que otorga el 60 por ciento del valor del inmueble a los herederos en caso de fallecimiento del contratante durante el primer año, y el 40 por ciento si la muerte le sobreviene en el segundo ejercicio tras la firma de la operación. Con todo, la propuesta del Sabadell es ideal para aquellas personas que vivan solas, que tengan unos ingresos bajos y sin herederos, o al menos, parientes muy lejanos. En un país en el que se valora enormemente la titularidad de la vivienda retrae a los posibles clientes, y especialmente a sus descendientes, el hecho de perderla.

2. La hipoteca bienestar

En cuanto a BBVA, su proposición comercial encaja en otro perfil y, en determinados aspectos, resulta más sofisticada que la introducida por la entidad que preside Josep Oliu. Puesta en el mercado la semana pasada, la Hipoteca Bienestar se posiciona como una herramienta financiera que permite al cliente conseguir una renta vitalicia calculada en base al valor de la vivienda, la edad del cliente y su esperanza media de vida. La entidad financiera presta hasta el 80 por ciento del valor de tasación de la casa incluyendo la revalorización prevista para los años que debería vivir el cliente.

Además, este instrumento, que en definitiva es una hipoteca inversa -obtener un préstamo sobre la propia casa-, de BBVA lleva añadido un seguro para que, en caso de que el cliente supere la esperanza de vida que se le había calculado, pueda seguir recibiendo sus ingresos mensuales. Igualmente, si uno de los miembros de la pareja de mayores fallece, el otro seguirá recibiendo la renta sin modificaciones.

BBVA obtiene los intereses -que rondan el 5 por ciento- directamente del cliente y también de manera mensual. Mientras, la parte principal del préstamo la puede recuperar por dos vías: o el usuario cancela la hipoteca y la abona, o bien, la situación más habitual, los herederos del cliente, una vez ha fallecido éste, pasan a poseer la vivienda. A partir de ahí, o pagan el principal y se quedan la casa o la venden y, con ello, liquidan la hipoteca. Para concluir este proceso tendrán hasta un año, durante el cual BBVA no les cobrará intereses.

Un negocio en auge

Se trata de aprovechar un sector que va a crecer con fuerza en los próximos años. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), de 1991 a 2010 la población que rebase los 80 años aumentará en un 100 por cien, mientras que las personas entre 65 y 79 años pasarán a ser un 30 por ciento más. Y, entre 2001 y 2010, los españoles mayores de 80 años serán un 40 por ciento más, así como los ciudadanos situados entre 65 y 79 años permanecerá constante.

Ante este panorama, y salvo las honrosas excepciones que representan BBVA -que tiene previsto ampliar su oferta en este campo y el Sabadell, a los bancos no les queda más remedio que adecuar su oferta al mercado de la Tercera Edad. Si la gestión resulta oportuna este ámbito, y a tenor de las previsiones de envejecimiento, los mayores pueden y deben acabar siendo un filón para la banca. En el sentido financiero de la palabra, claro.

La nueva hipoteca inversa nace sin la seguridad jurídica suficiente (19/10)

Fuente: El Economista

 

listas de morosos

artículo publicado en El Economista

La subida de los tipos de interés ha provocado que las familias españolas tengan cada vez más dificultades para pagar sus préstamos. Los datos sobre morosidad del Banco de España así lo confirman. Pero no todos los ciudadanos conocen qué son los registros de mororosos, cómo pueden entrar en ellos, cómo pueden salir y que consecuencias acarréa estar en esas listas. Aquí aclaramos sus dudas.

¿Qué son los registros de morosos?

Serficoin, empresa de externalización de servicios para entidades financieras, define los registros de morosos como ficheros automatizados de datos que sirven para reflejar los incumplimientos en los pagos tanto de personas físicas como jurídicas. Esto se hace para que las entidades crediticias puedan conocer y ponderar la situación de un potencial cliente que solicita financiación.

Los listados de morosos, dadas sus consceuencias negativas para aquellos que están incluidos en ellos, tienen el deber de ser escrupulosamnete correctos y transparentes y permitir al moroso su rehabilitación en el mercado.

¿Cómo puedo entrar en una lista de morosos?

Para que a una persona o empresa se le pueda incluir en un registro de este tipo se deben dar las siguientes circunstancias:

- Que exista una deuda cierta, vencida y exigible que haya resultado impagada.

- Que se le haya solicitado el pago y que éste no se produzca.

- No tiene que existir una prueba documental que contradiga los dos requisitos anteriores.

Sólo se podrá registrar en una lista de morosos a las personas o entidades que cuenten con impagos a sus espaldas en los últimos seis años. En todo caso, se podrá introducir en el archivo a un ciudadano a partir del cuarto mes de impago, contando desde el vencimiento de la obligación incumplida o del plazo en concreto de la misma si fuera de cumplimiento periódico.

El impago de una persona sólo podrá estar registrado en el fichero de morosidad durante un plazo máximo de seis años, periodo que se contabilizará a partir de la inclusión del dato en el registro y, en todo caso, a partir del cuarto mes desde el vencimiento de la obligación.

El responsable del fichero debe notifica al afectado su inclusión en el mismo.

¿Cómo salir de un registro de morosos?

Para darse de baja en una de estas listas el afectado deberá acreditar el pago de la deuda junto con una fotocopia del DNI. Así, deberá enviar una comunicación que le permita acreditar el envío y la recepción del mismo al responsable del fichero común o a la empresa que presta los servicios de información de solvencia patrimonial. Si se desconoce la dirección del responsable del fichero se puede solocitar en la agencia Española de Protección de Datos.

El titular del fichero deberá responder sobre la eliminación de la persona de sus archivos en los diez días siguientes. Si el afectado no recibe una contestación en ese plazo o ésta es insatisfactoria, puede reclamar ante la Agencia Española de Protección de Datos, acompañando la documentación acreditativa de haber solicitado la cancelación de los mismos.

Las personas que se hayan visto perjudicadas por una vulneración de la normativa de protección de datos tienen derecho a recibir una indemnización.

¿Cómo actúan los bancos o cajas en caso de un impago?

Las entidades financieras trantan de forma diferente los impagos de las deudas, pero Serficoin describe un método general de actuación:

- Durante los primeros 20 días de impago, las entidades se ponen en contacto con el deudor para informarle de la deuda, por si se tratase de un olvido de éste.

- Si el impago persiste, la entidad envía avisos más “convincentes” en los que se suelen especificar los intereses de demora y las comisiones fijadas en el contrato del préstamo, que pueden oscilar entre el 5% y el 10%.

- A los tres meses del impago las entidades intensifican sus acciones con el objetivo de conseguir el pago de la deuda o, en su defecto, negociar una nueva forma de pago que se ajuste a las necesidades del cliente.

- Cuando han pasado seis meses y no hay acuerdo en la nueva forma de pago o persite el impago, las entidades acuden a la vía judicial con la presentación de una demanda.

¿Qué consecuencias tiene el impago de una deuda?

Una vez que las entidades financieras o los perjudicados por la deuda hayan presentado una demanda de pago, se da paso al embargo de la vivienda o de los bienes con los que el moroso puede responder al impago si ésta es aceptada

A partir de este momento, el moroso tiene la posibilidad de presentar un acuerdo de pago en el que se incluirán los costes judiciales, lo que puede impedir la subasta de sus bienes.

Si no se llega a un acuerdo se produce la subasta de la que la entidad o el acreedor obtendrá el pago de la deuda, incluidos los intereses de demora, comisiones, costes judiciales y demás gastos.

¿Cuáles son los registros de morosos más importantes?

Según datos de Serficoin, en España existen alrededor de 130 compañías y entidades que elaboran registros sobre impagos patrimoniales y de créditos. Los más importantes son:

- Registro de Aceptaciones Impagadas (RAI).

- Asociación Nacional de establecimientos Financieros de Crédito (ASNEF- EQUIFAX).

- Información técnica del crédito (SEIDO).

- Centro de Cooperación Interbancaria- CCI.

- Dun & Bradstreet.

- Iberinform.

- Experian Bureau de Crédito (Badexcug).

¿Ayudas a los inquilinos?

Interesante artículo de Josu Mezo publicado el 18 de Septiembre en ADN

No soy el primero en decirlo, ni soy el más cualificado, pero me siento obligado a hacerlo, a cuenta de las ayudas al alquiler anunciadas ayer por el gobierno (no sólo los 210 euros al mes para jóvenes, también las deducciones fiscales similares a las de compra, para todos los que ganen menos de 28.000 euros brutos): dar dinero a los compradores de un bien que está muy caro no es necesariamente la mejor manera de ayudarlos. Si no han estudiado ustedes nunca microeconomía, quizá no lo tengan claro, pero en realidad las nociones básicas son muy sencillas, y se pueden entender enseguida. Una búsqueda rápida en la red me ha llevado, por ejemplo, a esta página de la Wikipedia (un poco densa si no conoce los conceptos de antemano) y esta lección sobre Oferta y Demanda en Aulafacil.com, que me parece bastante clara y recomendable si usted no ha leído antes nunca sobre estas cosas (las lecciones siguientes son también interesantes).

En píldora (con las correspondientes distorsiones y simplificaciones): los demandantes potenciales de un bien, si el precio es muy alto demandan muy poca cantidad, y a medida que baja el precio, demandan más cantidad. Al revés, los oferentes de un bien, si el precio fuera muy alto ofrecerían mucha cantidad, y a medida que baja el precio están dispuestos a ofrecer menos cantidad. Podemos imaginar las posiciones de los demandantes y oferentes del producto como dos curvas, cada una de ellas con combinaciones distintas de precio y cantidad, que se cortan en un punto. Ese punto nos indica la cantidad y el precio que efectivamente se venderán y comprarán en ese mercado.

Este gráfico de Aulafacil.com lo representa:

 

 

 

 

 

 

 

 

La curva descendente es la de la demanda (a medida que baja el precio se demanda más cantidad de producto) y la curva ascendente es la de la oferta (a medida que sube el precio sube la cantidad ofrecida). En esas condiciones se venderá la cantidad de bien Q1 al precio P1 ¿Qué sucede si damos una subvención a los demandantes de ese producto? Para cada nivel de precio habrá más gente demandante, o dicho de otra manera, para cada cantidad de producto, los demandantes estarán dispuestos a pagar un precio mayor. En términos gráficos diríamos que la curva se desplaza hacia la derecha. En Aulafacil.com lo representan, para un mercado de bicicletas, en equilibrio, en el que se venden (al año, pongamos) 100.000 bicicletas a 100 euros (serían los puntos Q1 y P1 del gráfico anterior). Por alguna razón externa, aumenta la demanda, lo que desplaza la curva a la derecha. En la nueva situación se venden más bicicletas, pero más caras, como en el gráfico siguiente:

 

 

 

 

 

 

 

 

La línea azul punteada era la demanda antes del cambio en el mercado. Tras aumentar la demanda, no habiendo cambios en la oferta, suben los precios (a 120 euros) y la cantidad de bicicletas vendidas (a 140.000 unidades). ¿Cuánto del cambio de la demanda se traduce en aumento de precios y cuánto en aumento de la cantidad? Depende de la forma de las curvas (lo que se llama técnicamente la elasticidad ). Imagínense que la curva de oferta (la que es creciente) fuera muy “plana”, casi horizontal (es decir, que ante pequeños aumentos de precio, la cantidad de bicicletas que los oferentes están dispuestos a vender aumenta mucho). Al aumentar la demanda los precios hubieran subido muy poco (a 105 euros, por ejemplo), y la cantidad vendida habría aumentado más (a 175.000 bicicletas, por ejemplo). En cambio, si la curva de oferta fuera casi vertical (es decir, los oferentes son poco sensibles al precio, y aunque este aumente mucho, la cantidad ofertada varía poco), el mismo aumento de la demanda hubiera llevado a que los precios aumentaran mucho (a lo mejor a 150 euros) y la cantidad vendida muy poco (a lo mejor sólo a 110.000 bicicletas).

Imaginemos que no hablamos de bicicletas, sino de alquileres de pisos. El mercado de alquiler de la vivienda es en realidad muy diferente al de los productos de consumo ordinarios, como las bicicletas. No es un contrato de compra, sino que es un contrato de uso de un bien que permanece, está segmentado geográficamente, la oferta es bastante rígida a corto plazo (se tarda mucho tiempo en construir nuevas unidades del bien), los precios del alquiler están relacionados con los de otro mercado diferente pero conectado, que es el de la venta, cada uno de los pisos en alquiler es diferente y tiene un precio propio, según antigüedad, equipamiento, situación, ….

Pero el mensaje básico de los gráficos sirve para entender por qué en una situación de carestía de un bien, dar subvenciones a los compradores lo que producirá será una mezcla entre aumento de la cantidad de producto vendido (en este caso casas alquiladas) y aumento de los precios. Imaginemos, por simplificar, que todos los que alquilan pisos reciben una subvención del 15% del precio del alquiler (este es en definitiva el efecto de una desgravación fiscal como la anunciada ayer). Con ello la curva de demanda se desplaza a la derecha. Si la curva de oferta es muy “plana” (los oferentes son muy sensibles al precio) el nuevo equilibrio del mercado se producirá con un ligero aumento del precio y sobre todo un aumento del número de pisos alquilados. La subvención habrá conseguido su objetivo, ya que la mayor parte de los que alquilan piso estarán pagando (teniendo en cuenta la subvención) menos que antes, y habrá gente que antes no podía alquilar y ahora si puede hacerlo (el precio real pagado será menor que el antiguo precio de equilibrio).

Si la curva de oferta en cambio es muy vertical (el número de pisos ofertados en alquiler apenas varía por el aumento de la demanda), la mayor parte del efecto del aumento de la demanda se transmirá a los precios, de forma que el número de alquileres apenas variará, y los precios subirán casi lo mismo que la subvención. En ese caso la subvención será un fracaso, porque el precio efectivo que pagan los inquilinos viene a ser el mismo de antes, y no hay apenas gente que ahora alquile y antes no pudiera hacerlo.

La cuestión clave es si la oferta de casas de alquiler es más bien una curva “plana” o una curva “vertical”. No soy ningún experto en la materia, pero teniendo en cuenta que no estamos en realidad ante un solo mercado, sino ante muchos mercados locales, muchos de ellos pequeños, y que en los últimos años precisamente los precios han subido mucho… me inclino a pensar más bien que la curva de oferta es bastante “vertical”, con lo que hay un grave peligro de que las subvenciones a los inquilinos acaben a medio plazo trasladándose sobre todo a los precios y apenas tengan efectos beneficiosos reales sobre los inquilinos. ¿Alguien que sepa más de economía nos puede ayudar?

recesión en USA

El inversor que saltó a la fama en 1999 por anticipar el inicio del rally de las materias primas, también conocido por ser un antiguo socio de George Soros, cree que EEUU está en recesión “sin dudas”. Rogers ha sido entrevistado por el diario británico Daily Telegraph y ha señalado que está desprendiéndose de sus activos en dólares para invertir en el yen, el yuan y el franco suizo

“La economía estadounidense se encuentra sin dudas en una recesión”, dijo Rogers al Telegraph en Hong Kong. Los temores acerca de la salud de la economía están creciendo y el mercado especula con otra bajada de tipos de la Fed a final de mes, y eso que en septiembre los recortó en 50 puntos básicos para situarlos en el 4,75%.

“Muchos sectores de la industria se encuentran en un estado peor que la recesión. Si no fuera porque Bernanke puso una gran cantidad de dinero en el mercado, el mercado bursátil probablemente habría caído mucho más de lo que lo hizo”, sostuvo.

Rogers, que fue cofundador en la década de 1970 de Quantum Fund junto al multimillonario George Soros, señaló que tiene sentido abandonar el dólar. “Si todo se mantiene igual durante los próximos seis meses, ése es el camino que tomaré”, afirmó. “Pero si el franco suizo atraviesa el techo, probablemente no pondré dinero en el franco suizo”, añadió.

No hay burbuja en China

El veterano inverso también dijo que todavía es optimista acerca del repunte de los mercados bursátiles en China pese a las preocupaciones sobre la existencia de una burbuja. Rogers desechó por ahora el temor a que el alza de las acciones chinas haya formado una burbuja.

“Todavía no es una burbuja, pero si pasa los 9.000 en enero tendré que vender. Las burbujas siempre terminan mal”, dijo. “No quiero vender las acciones chinas. Las quiero tener para siempre y quiero que mi hija (de cuatro años) las tenga”, indicó.

El índice compuesto de la bolsa de Shanghái escaló un 1,2% el miércoles y cerró en 5.843 puntos. El año pasado por estas fechas estaba en torno a los 1.800 puntos.

Fuente: El Economista 

Merrill Lynch da la vuelta a la tortilla: el mercado renueva sus pesadillas

Hace tan sólo unas semanas, el mercado parecía masoquista. Los grandes bancos de inversión anunciaban uno tras otro grandes amortizaciones de sus pérdidas en hipotecas subprime y activos respaldados con créditos, y las cotizaciones reaccionaban con subidas. La idea era que lo peor había pasado y que esas amortizaciones servían para hacer borrón y cuenta nueva.

Merrill Lynch ha dado la vuelta a la tortilla. En aquel momento, la entidad se sumó al movimiento general anunciando una amortización de 5.400 millones de dólares, la mayor de todas. Y el mercado lo metió en el mismo saco que a los demás: se limpian las cuentas y a por el futuro. Pero ayer elevó esa cifra hasta 7.900 millones, y acabó de golpe con ese optimismo un tanto irracional. El mercado abrió los ojos y se dio cuenta de que lo peor puede no haber pasado.

La cosa no es para menos. Ese nivel de amortizaciones superan el beneficio récord conseguido en el conjunto de 2006, 7.500 millones, y convierte a Merrill en el banco más afectado por la crisis, con mucha diferencia. De hecho, es el único de los cinco grandes de Wall Street que ha entrado en pérdidas por la crisis de crédito, de 2.300 millones en el tercer trimestre frente a un beneficio de 2.140 millones en el segundo.

La magnitud de las cifras plantea muchas preguntas. ¿Cómo pudo Merrill Lynch medir tan mal la escala de su exposición a estos activos? ¿No fue suficientemente al conservador en un primer momento, con la esperanza de una recuperación en los precios de estos instrumentos ilíquidos? ¿O simplemente no era consciente de la gravedad de su problema?

Cada una de estas posibilidades parece peor que la anterior, y ninguna puede convencer a los inversores. Y ponen en la picota a su consejero delegado, Stan O’Neal, puesto que ha quedado cuestionada su capacidad para gestionar el riesgo, la base de cualquier banco de inversión.

Pero no se trata sólo de Merrill. El mercado ya no puede confiar en la validez de las pérdidas asumidas por los demás bancos, porque esto pone de relieve lo subjetivo que es valorar el precio actual de estos instrumentos complejos de crédito (el famoso ‘mark to market’). Ahora surgen por doquier los temores a que haya más monstruos acechando en los balances de todo el sector.

A pesar de todo, el Dow Jones logró recuperarse de las pérdidas al cierre, aunque el sector financiero sufrió caídas generalizadas. El mercado quiere seguir pensando que la crisis ha sido algo puntual que ha quedado atrás, o bien que la Fed va a evitar que afecte a la economía y a las empresas, más allá de los bancos. Pero Merrill le ha dejado con muy pocos argumentos. Si continúan las malas noticias, el escenario terminará de cambiar, y la renta variable suele reaccionar muy mal a los cambios de escenario.

Fuente: El Economista

El Depósito Actúa promueve el ahorro responsable

Amnistía Internacional y Triodos Bank presentan el primer producto bancario español vinculado a los derechos humanos

 

• El Depósito Actúa es fruto de un acuerdo entre el banco ético Triodos Bank y Amnistía Internacional.
• Por primera vez en España, Amnistía Internacional apoya un producto bancario que fomenta el ahorro responsable.

El banco ético Triodos Bank y Amnistía Internacional han presentado hoy en Madrid el primer producto bancario del mercado español vinculado a la defensa de los derechos humanos. El Depósito Actúa es fruto de un acuerdo entre ambas organizaciones que fomenta el ahorro responsable. Supone la primera vez que Amnistía Internacional apoya un producto de ahorro en España.

La presentación ha corrido a cargo de Esteban Barroso, director general de Triodos Bank, y Esteban Beltrán, director de Amnistía Internacional España. Les acompañaron Carlos Bendito, director general de Analistas Internacionales en Sostenibilidad (AIS) y Mónica Costa, Responsable de Relaciones Institucionales y Política Exterior de Amnistía Internacional España.

Barroso destacó que el Depósito Actúa nacía de un acuerdo entre Triodos Bank y Amnistía Internacional para promover el ahorro responsable. “El ahorro responsable se articula sobre tres ejes claramente diferenciados. Por un lado, apela a nuestro compromiso de desarrollar productos financieros que permitan que personas e instituciones puedan optar, dentro de la oferta bancaria, por productos afines a sus valores y su forma de entender el mundo. Otro eje fundamental es que para que el ahorro sea responsable, debe cubrir los atributos de seguridad, rentabilidad y liquidez. Y por último, el concepto de ahorro responsable se asienta sobre el conocimiento de la realidad social y medioambiental que promueven las instituciones financieras con el dinero de sus clientes. En Triodos Bank, este eje se materializa a través de nuestra política de inversión responsable y el ejercicio de la transparencia”.

Beltrán declaró que “cada día son más las personas que son conscientes de que nuestras decisiones económicas tienen un impacto directo en los derechos humanos y que las empresas deben mostrar un compromiso fuerte con la defensa de estos derechos en sus negocios. El Depósito Actúa puede ayudar a estas personas a tomar una decisión responsable que les ofrezca, por un lado, rentabilidad económica; y por otro, la satisfacción de saber que su dinero no se destina a inversiones no respetuosas con los derechos humanos o el medio ambiente.”

El Depósito Actúa es una imposición a plazo fijo a un año, que puede contratarse desde 1.000 euros sin comisiones y sin cambiar de banco, y que ofrece una rentabilidad del 3,50 % T.A.E. Triodos Bank donará adicionalmente, durante el primer año, el 0,7% del importe de cada depósito contratado a Amnistía Internacional para la promoción de los derechos humanos en todo el mundo. La entidad ofrece a sus clientes, además, la posibilidad de donar todo o parte de su 3,50% T.A.E. a esta organización.

“Amnistía Internacional utilizará los recursos económicos derivados de este acuerdo para intensificar su trabajo por los derechos humanos en todo el mundo, que se realiza con total independencia económica y política”, explicó Esteban Beltrán.

Por su parte, el director general de Triodos Bank señaló que “con el Depósito Actúa, damos continuidad a nuestra estrategia de colaborar con instituciones y agentes sociales que, como Triodos Bank, trabajan para mejorar la calidad de vida de las personas”.

 

 

Banca ética

Triodos Bank es una entidad de crédito independiente que promueve desde 1980 una actividad bancaria transparente y sostenible. Triodos Bank invierte únicamente en empresas e iniciativas que, además de ser económicamente viables, aportan un valor añadido de carácter medioambiental, social y cultural. A la hora de conceder financiación o invertir a través de sus fondos internacionales, Triodos Bank utiliza como criterio estricto la no violación de los derechos humanos por parte de las empresas o instituciones con las que trabaja. Para ello, el departamento de análisis del banco realiza un estudio exhaustivo del cumplimiento de diferentes criterios, entre ellos, los derechos laborales básicos o la posible cooperación con regímenes en represión.

 

En el caso de empresas dedicadas a sectores o con presencia en países considerados de alto riesgo, el análisis es aún más detallado, teniendo en cuenta las políticas de seguridad y salud laboral, las políticas de derechos básicos y la adhesión a diferentes códigos o convenciones internacionales.

 

 

Derechos humanos

Amnistía Internacional es un movimiento global integrado por personas, en su mayoría voluntarias, que trabajan para que se respeten los derechos humanos en todo el mundo. La organización realiza labores de investigación y acción en más de 150 países y territorios. Con más de 2,4 millones de miembros en todo el mundo, Amnistía Internacional cuenta en la actualidad con más de 46.000 socios y miles de activistas en España.Amnistía Internacional desarrolla su trabajo con absoluta independencia económica y política. Es una organización que ha optado por renunciar a las subvenciones de gobiernos y a las donaciones de partidos políticos con el objetivo de preservar su imparcialidad y libertad de acción. Su financiación procede de las contribuciones de sus socios, de donaciones y de sus actividades de captación de fondos, como la venta de productos o la organización de eventos.

Fuente: Amnistía Internacional